Fundamentos de Futuros e Opções AVP - Derivativos, Kotak Securities Capital Especialidade: FO Por Sahaj Agrawal, AVP - Derivados, Kotak Securities Quais são os meus Futuros Temos entendido Derivados e sua paisagem de mercado. Conhecemos os principais jogadores. Agora vamos nos apresentar aos instrumentos que dão aos Derivativos sua flexibilidade e torná-los lucrativos para os comerciantes. Como já sabemos, em um mercado de Derivativos, podemos lidar com contratos de Futuros ou Opções. Neste capítulo, nós nos concentramos em entender o que significam Futures e como melhor tirar o máximo proveito da negociação deles. Um Contrato de Futuro é um acordo legalmente vinculante para comprar ou vender qualquer título subjacente em uma data futura a um preço predeterminado. O Contrato é padronizado em termos de quantidade, qualidade, prazo de entrega e local para liquidação em uma data futura (no caso de futuros equityindex, isso significaria o tamanho do lote). Ambas as partes que entram em tal acordo são obrigados a concluir o contrato no final do período do contrato com a entrega de cashstock. Cada Contrato de Futuro é negociado em uma Bolsa de Futuros que atua como um intermediário para minimizar o risco de inadimplência de qualquer das partes. O Exchange é também um mercado centralizado para compradores e vendedores a participar em Contratos Futuros com facilidade e com acesso a todas as informações de mercado, movimentos de preços e tendências. Normalmente, as ofertas e ofertas são combinadas eletronicamente com a prioridade de tempo-preço e os participantes permanecem anônimos entre si. As bolsas indianas de derivativos de ações estabelecem contratos de caixa. Para aproveitar os benefícios e participar de tal contrato, os comerciantes têm de colocar um depósito inicial de dinheiro em suas contas chamadas como a margem. Quando o contrato é fechado, a margem inicial é creditada com quaisquer ganhos ou perdas que se acumulam durante o período do contrato. Além disso, caso haja mudanças no preço de Futuros a partir do preço pré-acordado, a diferença também é liquidada diariamente e a transferência dessas diferenças é monitorada pela Bolsa, que usa o dinheiro da margem de qualquer das partes para garantir lucro ou perda diária apropriada. Se a margem de manutenção mínima ou a menor quantidade necessária for insuficiente, então é feita uma chamada de margem e a parte envolvida deve repor imediatamente o défice. Este processo de garantir o lucro ou perda diária é conhecido como mark to market. No entanto, se e sempre uma chamada de margem é feita, os fundos têm de ser entregues imediatamente como não fazê-lo poderia resultar na liquidação da sua posição pela Bolsa ou corretor para recuperar quaisquer perdas que possam ter sido incorridos. Quando a data de entrega é devido, o montante finalmente trocado seria, portanto, o diferencial spot em valor e não o preço do contrato como cada ganho e perda até a data de vencimento foi contabilizado e apropriado em conformidade. Por exemplo, por um lado temos A, que detém capital próprio da XYZ Company, atualmente negociando em Rs 100. A espera que o preço descer para Rs 90. Este diferencial de dez rupias poderia resultar em redução do valor do investimento. Imagine que você tem Um sentimento forte um estoque particular está prestes a mover-se mais alto. Você pode comprar o estoque, ou comprar o direito de comprar o estoque, também conhecido como uma opção de compra. Comprar uma chamada é semelhante ao conceito de leasing. Como uma concessão, uma chamada dá-lhe os benefícios de possuir um estoque, contudo requer menos capital do que realmente comprando o estoque. Assim como uma locação tem um prazo fixo, uma chamada tem um prazo limitado e uma data de vencimento. Vamos olhar para uma opção de exemplo. Microsoft (MSFT) está negociando em 30, faria exame de 30.000 para comprar 1000 partes da ação. Em vez de comprar o estoque que você poderia comprar uma opção de compra MSFT com um preço de exercício de 30 e um vencimento 1 mês no futuro. Por exemplo, em maio você poderia comprar 10 MSFT JUN 30 chamadas para 1,00. Essa transação permitirá que você participe do movimento ascendente do estoque, minimizando o risco de compra de ações. Como cada contrato controla 100 ações, você comprou o direito de comprar 1000 ações da Microsoft Stock por 30 por ação. O preço, 1,00, é cotado em uma base por ação. Como tal, o custo deste contrato é de 100 (1,00 x 100 partes x 10 contratos). Exemplo de compra de opções MSFT trading 30.00 Comprar 10 MSFT JUN 30 Call Se o estoque permanece em ou abaixo de 30 antes de expirar as opções, 1.000 é o máximo que você poderia perder. Por outro lado, se o estoque sobe para 40 no vencimento, as opções serão negociadas em torno de 10 (preço atual: 40 - preço de exercício: 30). Assim, seu investimento de 1.000 serão no valor de 10.000 (10 x 100 partes x 10 contratos). Se o preço da ação aumentar, a opção oferece duas opções: vender ou exercer a chamada. Muitos investidores optam por vender, porque evita o dispêndio de dinheiro substancial envolvido no exercício de sua opção de compra. No exemplo acima, para exercer você pagaria 30.000 (30 x 1000 ações) para comprar o estoque quando você exercer as opções. A um preço de mercado de 40, suas ações seria realmente vale 40.000. Não incluindo comissões, você teria feito um lucro de 9.000 em seu investimento de 1.000 (10.000 - 1.000). Compare isso com a venda das opções: você percebe o mesmo lucro sem gastar o dinheiro para comprar as ações. Com o estoque em 40, as chamadas junho 30 valeria a pena 10 por o contrato. Assim, cada contrato de opção teria um valor de 1.000 (10 x 100 partes 10 contratos). Não é um mau retorno para um investimento de 1.000 O cenário descrito acima é um ótimo exemplo da alavancagem que as opções oferecem. Basta olhar para os retornos em uma base percentual. Opção retorna em uma base percentual Enquanto esse cenário parece assustador em uma base de porcentagem, quando você olha para os números em bruto, é claramente relativo. Se o estoque cai, suas chamadas podem expirar sem valor, mas sua perda é limitada ao seu investimento inicial, neste caso 1.000. Em contraste, o acionista sustenta uma perda de dólar muito maior de 10.000. Quando você compara a desvantagem limitada eo potencial de crescimento ilimitado de opções de compra, é fácil ver por que eles são um investimento tão atraente para os investidores de alta. Verifique-nos o que oferecemos Riscos de amplificador de segurança Não encontrei o que você precisava Informe-nos. Brokerage Produtos: Não FDIC Seguro middot Sem Garantia Bancária middot Maio Perder Valor optionsXpress, Inc. não faz nenhuma recomendação de investimento e não fornece consultoria financeira, fiscal ou jurídica. Conteúdo e ferramentas são fornecidas apenas para fins educacionais e informativos. Quaisquer ações, opções ou símbolos de futuros exibidos são apenas para fins ilustrativos e não se destinam a retratar uma recomendação para comprar ou vender uma determinada segurança. Produtos e serviços destinados a clientes norte-americanos e podem não estar disponíveis ou oferecidos em outras jurisdições. Negociação on-line tem um risco inerente. Resposta do sistema e tempos de acesso que podem variar devido às condições de mercado, desempenho do sistema, volume e outros fatores. Opções e futuros envolvem riscos e não são adequados para todos os investidores. Leia as Características e Riscos de Opções Padronizadas e Declaração de Divulgação de Risco para Futuros e Opções em nosso site, antes de solicitar uma conta, também disponível pelo telefone 888.280.8020 ou 312.629.5455. Um investidor deve compreender estes e riscos adicionais antes de negociar. Várias estratégias de opções de perna envolverão várias comissões. Charles Schwab amp Co. Inc. optionsXpress, Inc. e Charles Schwab Bank são empresas separadas, mas afiliadas e subsidiárias da Charles Schwab Corporation. Os produtos de corretagem são oferecidos pela Charles Schwab amp Co. Inc. (Membro SIPC) (Schwab) e optionsXpress, Inc. (Membro SIPC) (optionsXpress). Os produtos e serviços de depósito e empréstimo são oferecidos pelo banco Charles Schwab, pelo membro FDIC e por um mutuário igualitário (Schwab Bank). Copy 2017 optionsXpress, Inc. Todos os direitos reservados. Membro Opções SIPC. Put Uma opção de venda dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação de vender o ativo subjacente (um contrato de commodities ou futuros) pelo preço de exercício declarado antes ou no vencimento. Eles são chamados de opções de venda porque o proprietário da opção pode colocar o ativo subjacente para o vendedor da opção. Por outras palavras, o proprietário da opção de venda pode vender o activo subjacente ao vendedor da opção ao preço de exercício. Como com uma opção de chamada o comprador deve pagar um prémio para ter este privilégio e este prémio é o mais o comprador é responsável e mais que poderiam perder. Como um comprador de opções de venda esperamos que a mercadoria cai no preço, porque isso irá aumentar o valor da opção de venda, permitindo-nos vender a opção mais tarde por um preço mais elevado do que pagamos por ele. Tente não deixar que o fato de que queremos que o preço da mercadoria para baixo, a fim de ganhar dinheiro, confundi-lo. O principal princípio comprar baixo, vender alto ainda se aplica, ainda queremos comprar a opção de venda por um preço mais baixo do que o que vendê-lo para mais tarde. A única diferença é que, para uma opção de venda para aumentar no preço que precisamos da commodity é baseado em queda de preço. Real Estate Put Option Example Vamos pegar onde deixamos em nosso exemplo imobiliário que nós falamos no artigo sobre as opções de chamada como um exemplo de como ganhar dinheiro com uma opção de colocar quando você sabe que o preço de algo vai cair . Vamos fingir que a cadeia de hotéis sabe que a terra em que o hotel será construído é apenas zonado para uso agrícola e que o governo local não pode permitir que eles tenham rezoned para uso de propriedade comercial. Se não for rezoned para o uso do hotel o valor será drasticamente reduzir uma vez que só pode ser usado como uma fazenda novamente. Isso iria deixá-lo de volta ao seu valor original de 100.000 antes de todos esses negócios tinha acontecido. A fim de se proteger e lucro forma o possível infortúnio deste cenário da cadeia hoteleira se aproxima de um investidor imobiliário e diz-lhe que gostaria de comprar uma opção de venda deles para 5.000. Com esta opção Put o investidor promete permitir que a cadeia de hotéis para colocar ou vender a propriedade para eles por 150.000. Tanto quanto o investidor sabe que a propriedade vale 200.000 agora, então ele está disposto a receber 5.000 para esta opção possível obrigação de comprar a propriedade de 150.000 se o hotel assim escolhe fazê-lo nos próximos 6 meses antes da opção expira. Um par de meses mais tarde a cadeia de hotéis descobre que o governo local não permitirá que a propriedade seja rezoned, para que eles não podem mais construir o hotel lá. Portanto, eles dizem ao investidor que querem exercer seu direito de vendê-lo a propriedade de 150.000. O investidor é forçado a pagar 150.000 para a cadeia hoteleira para possuir a propriedade, o que significa que lhe custou 145.000, porque ele recebeu 5.000 um par de meses atrás para a opção que ele vendeu. A cadeia hoteleira, então, limita suas perdas com a venda de uma propriedade de 150 mil que só valeu 100 mil agora que só pode ser usado como uma fazenda. Ao comprar a opção por 5.000 eles foram capazes de fazer 45.000 que não teria sido de outra forma capaz de fazer. 150.000 do investidor mdash5.000 custo da opção mdash100.000 valor verdadeiro da propriedade 45.000 lucro da opção Put Se o governo permitiu-lhes construir o hotel teriam deixado a opção expirar sem valor e perdeu 5.000 para o custo da opção. Isto é como dinheiro pode ser feito com opções de venda quando um activo subjacente cai no preço. Futuros Put Option Example Agora vamos usar um exemplo que você pode realmente estar envolvido com nos mercados de futuros. Suponha que agora está em meados de setembro com os futuros de dezembro de ouro atualmente negociando em 1.400 por onça e você acha que o ouro vai cair dentro Então você compra um dezembro de ouro 1,300 colocar para 10,00 que é 1.000 (1,00 no ouro vale 100). Sob este cenário como um comprador de opção o mais que você está arriscando neste comércio especial é 1.000 que é o custo da opção de venda. Seu potencial é grande desde que a opção valerá a pena todos os futuros do ouro de dezembro estão abaixo de 1.300. No cenário perfeito, você iria vender a opção de volta para um lucro quando você acha que o ouro tem fundo. Vamos dizer que o ouro chega a 1.250 por onça em meados de novembro (que é quando as opções de ouro de dezembro expiram) e você quer tirar seus lucros. Você deve ser capaz de descobrir o que a opção está negociando em sem sequer obter uma cotação de seu corretor ou da internet. Basta ter onde os futuros de dezembro de ouro estão negociando em que é 1,250 por onça em nosso exemplo e subtrair a partir daquele o preço de exercício da opção que é 1.300 e você chegar a 50, que é o valor intrínseco opções. O valor intrínseco é o valor do ativo subjacente, embora o preço de exercício ou in-the-money. 1.300 Preço de exercício mdash1.250 Ativo subjacente (futuros de dezembro de ouro) 50 Valor intrínseco Cada dólar no ouro vale 100, então 50 dólares no mercado de ouro vale 5.000 (50x100) para o valor de sua conta. Para calcular o seu lucro ter 5.000 - 1.000 4.000 lucro em um investimento de 1.000. Claro que se o ouro estava acima do seu preço de exercício de 1.300 na expiação seria inútil e você perderia seu prêmio de 1000 mais a comissão que você pagou. Como você pode ver, as opções de compra Put permitem que você o potencial para ganhar dinheiro deve cair no mercado de futuros no preço. É claro que precisa cair bastante abaixo do seu preço de exercício e antes que as opções expirem para que este comércio funcione, então, além de escolher a direção correta do mercado, você precisa ter cuidado ao escolher o preço de exercício correto ea data de vencimento para o seu comércio Ser rentável. Se você estiver incorreto com o comércio, você pode perder algum ou todo o dinheiro gasto na compra da opção de venda. Opções de compra Uma opção de compra dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação de comprar o ativo subjacente (um contrato de futuros) no Preço de exercício declarado em ou antes da data de vencimento. Eles são chamados opções de chamada porque o comprador da opção pode chamar afastado o ativo subjacente do vendedor da opção. Para ter esse direito ou escolha, o comprador faz um pagamento ao vendedor chamado de prêmio. Este prémio é o mais o comprador pode perder, como o vendedor nunca pode pedir mais dinheiro uma vez que a opção é comprada. O comprador, em seguida, espera que o preço da mercadoria ou futuros vai subir porque isso deve aumentar o valor de sua opção de chamada, permitindo que ele vendê-lo mais tarde para um lucro. Vejamos alguns exemplos para ajudar a explicar como funciona uma chamada. Exemplo de opção de compra de imóveis Vamos usar um exemplo de opção de terreno onde você sabe de uma fazenda que tem um valor atual de 100.000, mas há uma chance de ele aumentar drasticamente no próximo ano, porque você sabe que uma cadeia de hotéis está pensando em comprar o Propriedade para 200.000 para construir um hotel enorme lá. Então você se aproxima do proprietário da terra, um fazendeiro, e dizer-lhe que você quer a opção de comprar a terra dele dentro do próximo ano por 120.000 e você pagá-lo 5.000 para este direito ou opção. O 5.000 ou prêmio, você dá ao proprietário é a sua compensação para ele desistir do direito de vender a propriedade ao longo do próximo ano para outra pessoa e exigindo-lhe para vendê-lo para você por 120.000, se assim o desejar. Um par de meses depois, a cadeia de hotéis se aproxima do agricultor e dizer-lhe que vai comprar a propriedade de 200.000. Infelizmente, para o agricultor ele deve informá-los que ele não pode vendê-los para eles, porque ele vendeu a opção para você. A cadeia de hotéis, em seguida, abordagens você e diz que eles querem que você vendê-los a terra por 200.000, uma vez que agora têm os direitos à venda propertys. Agora você tem duas opções para fazer o seu dinheiro. Na primeira escolha você pode exercer a sua opção e comprar a propriedade de 120.000 do agricultor e virar e vendê-lo para a cadeia hoteleira de 200.000 para um lucro de 75.000. 200.000 da cadeia de hotéis mdash120.000 para o agricultor mdash5.000 para o preço da opção Infelizmente, você não tem 120.000 para comprar a propriedade assim que você é deixado com a segunda escolha. A segunda opção permite que você apenas vender a opção diretamente para a cadeia de hotéis para um lucro bonito e, em seguida, eles podem exercer a opção e comprar a terra do agricultor. Se a opção permite que o detentor de comprar a propriedade de 120.000 ea propriedade é agora vale 200.000, então a opção deve valer pelo menos 80.000, que é exatamente o que a cadeia de hotéis está disposto a pagar por ele. Neste cenário você ainda fará 75.000. 80.000 da cadeia de hotéis mdash5.000 pago para a opção Neste exemplo, todos estão felizes. O fazendeiro ganhou 20.000 mais do que pensava que a terra vale mais 5.000 para a opção de compensar-lhe um lucro de 25.000. O hotel cadeia deixa o hotel para o preço que foram dispostos a pagar e podem agora construir um novo hotel. Você fez 75.000 em um investimento de risco limitado de 5.000 por causa de sua visão. Esta é a mesma escolha que você estará fazendo nos mercados de commodities e futuros que você comercializa. Você normalmente não exercer a sua opção e comprar a mercadoria subjacente, porque então você terá que vir acima com o dinheiro para a margem sobre a posição de futuros, assim como você teria que vir acima com os 120.000 para comprar a propriedade. Em vez disso basta virar e vender a opção no mercado para o seu lucro. Tinha a cadeia de hotéis decidiu não mas a propriedade, então você teria que deixar a opção expirar sem valor e teria perdido os 5.000. Exemplo de Opções de Compra de Futuros Agora vamos usar um exemplo que você pode realmente estar envolvido nos mercados de futuros. Suponha que você acha que o Ouro vai subir de preço e os futuros de dezembro de ouro estão sendo negociados atualmente em 1.400 por onça e agora está em meados de setembro. Então você compra um dezembro de ouro 1,500 chamada para 10,00 que é 1.000 cada (1.00 em ouro vale 100). Sob este cenário como um comprador de opção o mais que você está arriscando neste comércio especial é 1.000 que é o custo da opção. Seu potencial é ilimitado desde que a opção valerá a pena todos os futuros do ouro de dezembro estão acima de 1.500. No cenário perfeito, você iria vender a opção de volta para um lucro quando você acha que Gold tem topped out. Vamos dizer que o ouro chega a 1.550 por onça em meados de novembro (que é quando as opções de ouro de dezembro expiram) e você quer tirar seus lucros. Você deve ser capaz de descobrir qual é a opção de negociação sem sequer obter uma cotação de seu corretor ou do jornal. Basta ter onde os futuros de dezembro de ouro estão negociando em que é de 1,550 por onça em nosso exemplo e subtrair do que o preço de exercício da opção que é 1.400 e você chegar a 150 que é o valor intrínseco opções. O valor intrínseco é o valor do ativo subjacente, embora o preço de exercício ou in-the-money. 1.550 Ativo subjacente (dezembro de futuros de ouro) mdash1,400 Preço de exercício 150 Valor intrínseco Cada dólar no ouro vale 100, portanto, 150 dólares no mercado de ouro vale 15.000 (150x100). Isso é o que a opção deve valer a pena. Para calcular o seu lucro tomar 15.000 - 1.000 14.000 lucro em um investimento de 1.000. Claro que se o ouro estava abaixo do seu preço de exercício de 1.500 na expiação seria inútil e você perderia seu prêmio de 1000 mais a comissão que você pagou.
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